Strategy —la empresa antes conocida como MicroStrategy— tiene 846.000 BTC en su balance a 24 de septiembre de 2026, según el dataset que SatsIntel refresca a diario y contrasta con los filings de la compañía. Es, con diferencia, la mayor tesorería Bitcoin corporativa del mundo: esa cifra equivale a alrededor del 4% de todo el Bitcoin que llegará a existir (el límite son 21 millones) y a cerca de dos terceras partes de todo el BTC que tienen las empresas cotizadas del planeta. Puedes consultar el dato en vivo en su ficha en el directorio de SatsIntel.
El número de arriba se actualiza solo: sale del mismo dataset que alimenta el directorio de tesoreras Bitcoin, no de una cifra escrita a mano hace meses.
Cuántos Bitcoin tiene Strategy, en contexto
846.000 BTC es una cifra difícil de dimensionar. Sirven tres referencias. Frente al supply total de Bitcoin (21 millones), Strategy controla en torno al 4%. Frente al Bitcoin que se mueve a diario en los mercados, su posición es tan grande que no podría deshacerla en mercado abierto sin mover el precio: cuando ha necesitado dólares ha vendido paquetes pequeños y medidos, nunca de golpe. Y frente al resto de tesoreras corporativas —179 empresas cotizadas con BTC en balanceBalance Sheet BitcoinBTC registrado como activo en el balance contable de una empresa.Ver ficha →, 1.290.882 BTC entre todas—, Strategy sola representa cerca del 66% del total: el resto del sector, sumado, no llega a la mitad de lo que tiene una sola compañía.
¿Ha vendido Bitcoin Strategy en 2026?
Sí, y conviene decirlo con precisión porque durante años la respuesta fue que no. En su 8-K del 3 de agosto de 2026, Strategy declaró haber vendido 1.638 BTC entre el 27 de julio y el 2 de agosto a un precio medio en el entorno de los 63.957 dólares —unos 104,7 millones de dólares— destinados a pagar las distribuciones de sus acciones preferentes y a recomprar títulos de STRC. Es la segunda venta del verano: en julio ya había vendido 3.588 BTC con el mismo fin.
Ninguna de las dos es una liquidación forzosa. Strategy no tiene su Bitcoin pignorado como garantía, así que no puede recibir una llamada de márgenes sobre la reserva; lo que sí tiene son facturas en dólares con fecha —dividendos preferentes e intereses— y una reserva de efectivo de unos 4.000 millones de dólares creada precisamente para atenderlas. La distinción entre "vender porque te obligan" y "vender para pagar una factura" es el eje de nuestro análisis sobre si una tesorera Bitcoin puede verse forzada a vender.
En el neto del año la compañía sigue siendo compradora: ha acumulado muchos más Bitcoin de los que ha vendido. Pero el modelo de 2024 —comprar cada semana y no vender jamás— ya no describe lo que hace en 2026.
Cuánto valen y a qué precio los compró
A los precios de septiembre de 2026, esos 846.000 BTC valen más de 71.000 millones de dólares. El coste de adquisición acumulado ronda los 64.000 millones, lo que sitúa el precio medio de compra en 75.419 dólares por Bitcoin según el 8-K del 3 de agosto de 2026. Ese coste medio importa: es el umbral por debajo del cual la reserva cotiza con minusvalía latente, y por encima del cual cada Bitcoin acumulado suma valor contable. La cifra exacta se mueve cada día con el precio; el valor live está siempre en la ficha de Strategy.
Cómo financia las compras (sin tocar la caja del negocio)
La pregunta más interesante no es cuántos Bitcoin tiene, sino cómo los paga. Strategy ha construido una maquinaria de financiación con tres palancas:
Ampliaciones de capital at-the-market (ATM): emite acciones nuevas directamente al mercado al precio vigente. Cuando la acción cotiza por encima del valor de su reserva (mNAVmNAVMúltiplo sobre el Valor Neto de los Activos en BTC: cómo cotiza una tesorera respecto a su BTC.Ver ficha → mayor que 1), emitir y comprar BTC añade Bitcoin por acción en lugar de diluir.
Deuda convertible: bonos a tipos muy bajos que se convierten en acciones si el precio sube, una forma barata de captar capital apalancado sobre la tesis de Bitcoin.
Preferentes perpetuas: una escalera de instrumentos de renta fija —STRK al 8%, STRF, STRC al 12% con dos pagos al mes y STRD— que pagan dividendo a cambio de capital, sin diluir a la acción común y sin vencimiento. Es el modelo de balance que Michael Saylor ha convertido en plantilla para el resto del sector, explicado en detalle en nuestro análisis de la ingeniería financiera de Strategy.
La contrapartida de esa escalera es la que se vio en julio y agosto: los dividendos preferentes se pagan en dólares todos los trimestres, llueva o truene, y ese compromiso es el que empuja a vender Bitcoin cuando la emisión de acciones no da para cubrirlo.
Cómo se valora la acción: mNAV y BTC Yield
Tener 846.000 BTC no significa que la acción valga exactamente eso. Dos métricas propias del sector lo explican. El mNAV mide a cuántas veces el valor de su reserva de Bitcoin cotiza la empresa: por encima de 1 hay prima, por debajo, descuento. Y el BTC Yield mide si la compañía aumenta el Bitcoin por acción con el tiempo —el verdadero test de si su maquinaria de emisión crea o destruye valor para el accionista—. Una tesorera que emite acciones para comprar BTC solo añade valor si el BTC por acciónBTC per ShareBitcoin por acción totalmente diluida: el denominador del BTC Yield.Ver ficha → sube; si baja, está diluyendo.
El resto del sector
Strategy es la referencia, pero no está sola: Metaplanet en Japón, Twenty One, Marathon, Riot y 179 empresas cotizadas replican la idea a distinta escala. El directorio completo de tesoreras Bitcoin las ordena por holdings, con mNAV y datos live de cada una, y el listado comentado de tesoreras de Bitcoin explica quién es quién. Si quieres entender el fenómeno desde cero, la guía de qué es una tesorera Bitcoin es el punto de partida.
Holdings y valoración a 24 de septiembre de 2026, del dataset que SatsIntel refresca a diario y contrasta con los filings de la compañía. Las cifras de ventas y coste medio proceden del 8-K de Strategy del 3 de agosto de 2026. Esto es divulgación, no asesoramiento financiero.
