Strike (STRK) es la primera emisión de preferentes perpetuasPreferente PerpetuaInstrumento de renta fija sin vencimiento que paga un dividendo fijo, con prioridad sobre accionistas.Ver ficha → de Strategy, la mayor tesorera corporativa de BitcoinTesorera Corporativa de BitcoinEmpresa que adopta Bitcoin como activo principal o significativo de su balance.Ver ficha → del mundo. Con un dividendo acumulativoDividendo AcumulativoDividendos preferentes no pagados que se siguen acumulando y deben abonarse antes de repartir a la acción común.Ver ficha → del 8% anual pagadero trimestralmente sobre un valor nominal de $100, ofrece exposición indirecta al balance de más de 766.000 BTC de Strategy sin la volatilidadVolatilidadLa amplitud de las oscilaciones del precio de Bitcoin en un período dado.Ver ficha → directa de la acción MSTR. Al ser acumulativa, los dividendos no pagados se siguen acumulando y deben abonarse antes de cualquier reparto a la acción común. Strategy puede canjearla a partir de marzo de 2027, lo que introduce un riesgo de reinversión si los tipos bajan. Es el instrumento más líquido de la serie.
Calculadora de Rendimiento
Precio base: $100 · nominal (estimado)Cálculo orientativo. Los dividendos dependen de que el emisor los declare en cada período, no están garantizados y no incluyen retenciones fiscales ni comisiones de broker. El número de acciones redondea a la baja y asume compra a mercado al precio mostrado.
Historial de Dividendos
Total acumulado: $10.00Términos del Instrumento
Estructura de CapitalCapital StructureLa combinación de deuda, acciones preferentes y capital ordinario de una empresa.Ver ficha →
Senior respecto a la acción común (MSTR). Junior respecto a cualquier deuda garantizada. Sin vencimiento obligatorio.
Exposición a Bitcoin
Exposición indirecta: el dividendo es fijo en dólares, pero el valor crediticio del emisor está respaldado por más de 766.000 BTC en el balance de Strategy.
Riesgos Específicos
5 factores identificadosRiesgo de crédito del emisor
Las preferentes de Strategy no están garantizadas por las reservas de Bitcoin de la empresa. Son una obligación no garantizada: en un escenario de quiebra, primero cobran los bonistas senior y sólo después los preferentistas sobre los activos residuales. El respaldo es crediticio, no un colateral de BTC. Una caída severa y prolongada del precio del Bitcoin podría comprometer la capacidad del emisor para servir los dividendos.
Acumulativo, pero no garantizado
Si el emisor deja de pagar un dividendo, el importe se acumula y debe abonarse antes de cualquier reparto a la acción común. La protección es real pero tiene un límite: los dividendos acumulados sólo se cobran si la empresa sobrevive. Mientras están impagados, no generan intereses ni se ajustan por inflación.
Riesgo de call (canje anticipado)
A partir de Mar 2027, el emisor puede canjear la emisión al valor nominal ($100 por acción). Si para entonces los tipos de mercado son más bajos que el yield actual, es probable que lo haga: el inversor recibe su principal de vuelta y tiene que reinvertirlo a rendimientos peores. Este escenario es especialmente relevante para instrumentos que cotizan con prima sobre el nominal.
Sensibilidad a tipos de interés
Como cualquier instrumento de renta fija perpetua, el precio secundario se mueve inversamente a los tipos. Una subida significativa de los tipos de interés puede provocar caídas importantes del precio aunque el emisor siga pagando puntualmente los dividendos. El efecto es mayor cuanto más larga sea la duración efectiva, y las perpetuas son las más sensibles.
Obligaciones de dividendo acumulativas del emisor
Strategy ha emitido 4 instrumentos de renta fija distintos (STRK, STRF, STRC, STRD) que conviven en la misma estructura de capital. Cada nueva emisión añade obligaciones de dividendo sobre el mismo balance de Bitcoin subyacente. En un bear market prolongado de BTC, el cashflow del emisor para servir todos los dividendos simultáneamente podría comprimirse y forzar decisiones de priorización entre emisiones.
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