Calcolatore mNAV
L' mNAV (multiplo sul Valore Netto degli Attivi in Bitcoin) misura quante volte una tesoreria quota sopra il suo NAV. Un mNAV di 1,5× significa che il mercato paga un premio del 50% sul valore del suo BTC.
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Parametri
BTC in bilancio: 842.137 BTC· live
NasdaqGS· mercato post
Stima: capitalizzazione ÷ prezzo · modificabile
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🇺🇸 Strategy (MicroStrategy) · mNAV
Dettaglio
Market Cap
prezzo × azioni
—
BTC NAV
842.137 BTC × $64.976
$54.718.345.940
BTC per azione
BTC holdings ÷ azioni
—
NAV per azione
valore BTC per azione in USD
—
mNAV = Market Cap / (BTC × Prezzo BTC)
Un mNAV > 1 indica che il mercato paga un premio. Si giustifica con l'effetto volano del BTC Yield: le tesorerie usano il loro premio per emettere azioni e comprare più BTC, aumentando il BTC per azione nel tempo.
Confronto rapido — top 15 tesorerie per BTC · clicca su un'intestazione per ordinare
| Azienda | BTC ▼ | BTC NAV | Prezzo azione | Market Cap | mNAV |
|---|---|---|---|---|---|
MSTR | 842.137 | $54.718.345.940 | $100.01 | $38.426.419.200 | 0.70× |
XXI | 43.514 | $2.827.347.694 | $4.55 | $1.577.975.680 | 0.56× |
3350.T | 43.000 | $2.793.950.243 | $1.39 | $1.786.912.607 | 0.64× |
ASST | 20.000 | $1.299.511.741 | $12.48 | $1.049.567.680 | 0.81× |
ALCPB.PA | 3139 | $203.958.368 | $0.57 | $188.316.670 | 0.92× |
EMPD | 2914 | $189.338.861 | $2.83 | $79.692.168 | 0.42× |
DDC | 2899 | $188.364.227 | $0.43 | $20.619.786 | 0.11× |
GNS | 154 | $10.006.240 | $0.16 | $30.423.680 | 3.04× |
BTCS | 40 | $2.599.023 | $1.11 | $55.250.664 | 21.26× |
COSM | 36 | $2.339.121 | $0.23 | $14.464.266 | 6.18× |
NVVE | 15 | $974.634 | $1.10 | $577.200 | 0.59× |
YHC | 12 | $779.707 | $1.79 | $2.333.870 | 2.99× |
ACXP | 12 | $779.707 | $1.54 | $6.618.516 | 8.49× |
WKSP | 5 | $324.878 | $0.69 | $10.544.991 | 32.46× |
Prezzo BTC live (CoinGecko) · prezzi azioni: top 15 aggiornate live (Yahoo) + snapshot 07 ago 2026 · mNAV al prezzo BTC attuale
Che cos'è l'mNAV?
La metrica chiave per sapere se una tesoreria Bitcoin quota cara, equa o conveniente rispetto al valore reale della sua riserva di BTC.
Definizione
mNAV (dall’inglese multiple on Net Asset Value) misura quante volte la capitalizzazione di una tesoreria quota sopra il valore netto della sua riserva di Bitcoin. È l’equivalente del tradizionale P/B ratio, ma applicato ad aziende il cui asset principale è BTC.
Un mNAV di 1,5× significa che il mercato paga un premio del 50% sul valore puro della riserva BTC. Un mNAV di 0,8× è uno sconto del 20%.
L'effetto volano
Perché una tesoreria può quotare con un premio sostenuto? Perché un’azienda con mNAV > 1 può emettere nuove azioni al prezzo di mercato (con premio) e usare quel cash per comprare più BTC per azione di quanto le spetterebbe. Quella crescita del BTC per azione si chiama BTC Yield.
Il volano gira: premio → emissione → più BTC/azione → più premio giustificato. Quando il volano rallenta (BTC Yield scende, il mercato dubita), l’mNAV si comprime.
Come interpretare ogni fascia
| Fascia mNAV | Segnale | Cosa significa |
|---|---|---|
| < 1.00× | Sconto | Il mercato valuta l'azienda al di sotto della sua riserva BTC pura. Un'opportunità per chi crede nella strategia, o un segnale che il mercato dubita della gestione. |
| 1.00× – 1.50× | Premio equo | Un premio lieve. Il mercato riconosce il BTC Yield futuro e l'opzionalità strategica, senza euforia. La fascia delle tesorerie consolidate. |
| 1.50× – 2.50× | Premio alto | Il mercato sconta un'accumulazione aggressiva e alta fiducia nella strategia treasury. Compressione probabile se il BTC Yield non tiene il ritmo. |
| > 2.50× | Premio estremo | Zona di euforia. Il prezzo sconta una crescita del BTC Yield molto aggressiva in futuro. Rischio significativo di inversione se BTC scende o il mercato dubita. |
Le fasce sono indicative. L'mNAV corretto dipende dal BTC Yield storico di ogni tesoreria, dal ritmo di accumulo e dalla qualità della sua struttura del capitale (debito, privilegiate, diluizione).
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Fasce, holdings, prezzo live e mNAV di tutte le tesorerie quotate — ordinate per riserva di BTC.
Domande frequenti sull'mNAV
Che cos'è l'mNAV di una tesoreria Bitcoin?
Il multiplo al quale la capitalizzazione di mercato della società quota rispetto al valore netto della sua riserva di Bitcoin: mNAV = capitalizzazione ÷ (BTC detenuti × prezzo di Bitcoin). Un mNAV di 1,5× significa che il mercato paga un premio del 50% sul valore dei suoi BTC.
Come calcola l'mNAV questo strumento?
Divide la capitalizzazione di mercato di ogni società per il valore delle sue holdings BTC verificate al prezzo di Bitcoin in tempo reale. Le holdings provengono dall'elenco SatsIntel, verificate su filing pubblici e comunicati, e i prezzi si aggiornano in tempo reale.
Cosa significa quotare a premio o a sconto sul NAV?
Sopra 1× il mercato paga un premio sul valore della riserva; sotto 1× l'azione quota a sconto — puoi comprare esposizione al suo Bitcoin per meno del valore del Bitcoin stesso. Indicativamente, 1×-1,5× è un premio equo e sopra 2,5× è zona di euforia.
Perché alcune società non mostrano l'mNAV?
Il rapporto ha senso solo per le tesorerie pure. Per miner, exchange o società con un grande business operativo, la capitalizzazione riflette l'intera azienda, non solo i BTC, quindi l'mNAV risulterebbe gonfiato e fuorviante.