Quando qualcuno cerca "azioni Bitcoin", quasi sempre cerca una di due cose: azioni di aziende legate al settore (miner, exchange), oppure il modo più diretto di avere esposizione a Bitcoin tramite la borsa. Ed è qui che emergono le vere protagoniste: le azioni delle tesorerie Bitcoin, aziende quotate il cui bilancio è, nella sostanza, Bitcoin. Questa guida spiega cosa sono, perché sono più accessibili di un ETF spot statunitense, dove acquistarle e quali rischi si assumono.
Cosa sono le "azioni Bitcoin"
Una tesoreria Bitcoin è un'azienda quotata che mantiene la maggior parte delle proprie riserve in BTC con vocazione di permanenza. Comprare la sua azione equivale, in pratica, a comprare una porzione di un bilancio pieno di Bitcoin, con il vantaggio di farlo da un normale conto di borsa e la peculiarità che l'azione non replica il prezzo di Bitcoin uno a uno. Le quattro più note sono MicroStrategy (MSTR), Metaplanet (3350.T), Twenty One (XXI) e Strive (ASST).
Perché azioni di tesorerie e non un ETF
Ecco il punto che quasi nessuno spiega: nell'Unione Europea l'investitore retail non può acquistare gli ETF spot di Bitcoin statunitensi (IBIT, FBTC e simili) a causa della normativa europea PRIIPs, che richiede un documento (KID) che quegli ETF non emettono. Lo spieghiamo nella guida agli ETF di Bitcoin e alle alternative. Al contrario, le azioni delle tesorerie si possono acquistare senza problemi: sono azioni ordinarie quotate su borse a cui qualsiasi broker dà accesso. Questa è la grande differenza: dove l'ETF ti chiude la porta, l'azione della tesoreria la apre.
In cambio, l'esposizione è diversa. Un ETF replica il prezzo di Bitcoin in modo quasi passivo; una tesoreria quota con un mNAV — premio o sconto sul Bitcoin che sta alla base di ogni azione — e tende a comportarsi come un'esposizione con leva, amplificando sia i rialzi che i ribassi.
Le tesorerie che puoi comprare
Queste sono le quattro principali, ciascuna con la propria guida dettagliata su come acquistarla:
- MicroStrategy (MSTR) — la maggiore tesoreria del mondo, quota sul Nasdaq. La più liquida e con copertura universale di broker. - Metaplanet (3350.T) — la leader asiatica, quota alla Borsa di Tokyo. Richiede un broker con accesso al Giappone. - Twenty One (XXI) — tesoreria pura nata nel 2025, quota sul Nasdaq. - Strive (ASST) — tesoreria sostenuta dalla società di gestione di Vivek Ramaswamy, quota sul Nasdaq; emette anche la privilegiata SATA.
L'elenco completo, con holdings e mNAVmNAVMultiplo sul Valore Netto degli Attivi in BTC: come quota una tesoreria rispetto ai suoi BTC.Vedi scheda → in tempo reale, si trova nella directory delle tesorerie Bitcoin.
Dove acquistarle
Per quelle che quotano sul Nasdaq (MSTR, XXI, ASST) vale qualsiasi broker con accesso al mercato statunitense: Interactive Brokers, DEGIRO, Trade Republic, eToro, Trading 212, Revolut o XTB, tra gli altri. Per Metaplanet, poiché quota a Tokyo, la lista si accorcia: Interactive Brokers (l'opzione più completa per i mercati internazionali) e DEGIRO (mercato giapponese da circa 6 € per operazione) sono le vie abituali. La disponibilità e le commissioni cambiano, quindi verifica che il tuo broker offra il ticker specifico prima di aprire un conto.
Come si tassano
Il trattamento fiscale dipende dal tuo paese di residenza: nella maggior parte delle giurisdizioni la vendita di queste azioni genera una plusvalenza imponibile. Tieni presente inoltre che i broker con sede all'estero spesso non applicano ritenute né comunicano in automatico all'amministrazione fiscale del tuo paese, quindi la dichiarazione può ricadere interamente su di te. Verifica le regole applicabili al tuo caso o rivolgiti a un consulente fiscale prima di investire.
I rischi
Comprare l'azione di una tesoreria non è lo stesso che comprare Bitcoin. Assumi il rischio del prezzo del BTC, ma anche quello dell'mNAV (puoi pagare un premio che poi si comprime), quello del team di gestione e quello della struttura del capitaleStruttura del CapitaleLa combinazione di debito, azioni privilegiate e capitale ordinario di una società.Vedi scheda → (debito, aumenti di capitale che diluiscono). È uno strumento di rischio maggiore e potenziale maggiore, non un sostituto del Bitcoin a pronti né del risparmio.
Come scegliere
Il punto di partenza non è "quale sale di più", ma cosa cerchi. Per confrontarle tra loro — Bitcoin in riserva, mNAV, struttura — hai i confronti tra tesorerie (ad esempio, MSTR contro Metaplanet) e il calcolatore di mNAV. E se preferisci un'esposizione passiva 1:1 senza il fattore tesoreria, l'alternativa sono gli ETP di Bitcoin europei.
Questo articolo è divulgazione, non consulenza finanziaria né fiscale. Le azioni di tesorerie Bitcoin sono molto volatili e comportano rischio di perdita; la disponibilità e le commissioni di ogni broker cambiano, verificale prima di operare.
