Wenn jemand nach "Bitcoin-Aktien" sucht, sucht er fast immer nach einem von zwei Dingen: entweder nach Aktien von Unternehmen, die mit dem Sektor zusammenhängen (Miner, Börsen), oder nach dem direktesten Weg, über die Börse Bitcoin-Exposure zu erhalten. Und da tauchen die eigentlichen Protagonisten auf: die Aktien der Bitcoin-Treasuries, börsennotierte Unternehmen, deren Bilanz im Wesentlichen Bitcoin ist. Diese Anleitung erklärt, was sie sind, warum sie für den spanischen Anleger zugänglicher sind als ein ETF, wo man sie kauft und welche Risiken man eingeht.
Was sind "Bitcoin-Aktien"
Eine Bitcoin-Treasury ist ein börsennotiertes Unternehmen, das den Großteil seiner Reserven dauerhaft in BTC hält. Ihre Aktie zu kaufen ist in der Praxis, einen Anteil an einer bitcoinreichen Bilanz zu kaufen, mit dem Vorteil, dies über ein normales Brokerkonto zu tun, und der Besonderheit, dass die Aktie den Bitcoin-Preis nicht eins zu eins repliziert. Die vier bekanntesten sind MicroStrategy (MSTR), Metaplanet (3350.T), Twenty One (XXI) und Strive (ASST).
Warum Treasury-Aktien und kein ETF
Hier ist der Punkt, den fast niemand erwähnt: Der spanische Privatanleger kann die US-amerikanischen Bitcoin-ETFs nicht kaufen (IBIT, FBTC und Co.) aufgrund der europäischen PRIIPs-Vorschriften, die ein Dokument (KID) verlangen, das diese ETFs nicht emittieren. Im Gegensatz dazu können die Aktien der Treasuries problemlos gekauft werden: Es sind gewöhnliche börsennotierte Aktien, zu denen jeder Broker Zugang gewährt. Das ist der große Unterschied: Wo der ETF die Tür schließt, öffnet die Treasury-Aktie sie.
Im Gegenzug ist die Exposure anders. Ein ETF repliziert den Bitcoin-Preis fast passiv; eine Treasury notiert mit einem mNAV — Prämie oder Abschlag auf den Bitcoin, der jede Aktie deckt — und verhält sich typischerweise wie eine gehebelte Exposure und verstärkt die Kursgewinne und Kursverluste.
Die Treasuries, die du von Spanien aus kaufen kannst
Das sind die vier Hauptvertreter, jeder mit einer detaillierten Anleitung zum Kauf:
- MicroStrategy (MSTR) — die größte Treasury der Welt, notiert an der Nasdaq. Die liquideste und mit universeller Broker-Abdeckung. - Metaplanet (3350.T) — der asiatische Marktführer, notiert an der Börse Tokio. Erfordert einen Broker mit Zugang zu Japan. - Twenty One (XXI) — reine Treasury, 2025 gegründet, notiert an der Nasdaq. - Strive (ASST) — Treasury, gestützt von Vivek Ramaswamys Investmentverwaltung, notiert an der Nasdaq; emittiert außerdem die Vorzugsaktie SATA.
Die vollständige Liste mit Holdings und Live-mNAV findet sich im Bitcoin-Treasury-Verzeichnis.
Wo man sie kauft
Für die, die an der Nasdaq notieren (MSTR, XXI, ASST), eignet sich jeder Broker mit Zugang zum US-amerikanischen Markt: Interactive Brokers, DEGIRO, Trade Republic, eToro, Trading 212, Revolut, XTB, MyInvestor oder Renta 4, unter anderen. Für Metaplanet, da es in Tokio notiert, verkürzt sich die Liste: Interactive Brokers (die vollständigste Option für internationale Märkte) und DEGIRO (japanischer Markt ab ca. 6 € pro Transaktion) sind die üblichen Wege. Verfügbarkeit und Provisionen ändern sich, also prüfe, ob dein Broker den konkreten Ticker anbietet, bevor du ein Konto eröffnest.
Wie sie in Spanien besteuert werden
Die Gewinne aus dem Verkauf dieser Aktien werden als Kapitalgewinn in der Bemessungsgrundlage des Sparens im IRPF (Einkommensteuer) besteuert, mit Steuersätzen, die 2026 je nach Tranche ungefähr zwischen 19 % und 28 % liegen. Zwei wichtige Hinweise: Ausländische Broker behalten nicht ein und melden auch nicht automatisch an die Agencia Tributaria (spanisches Finanzamt), daher musst du es manuell in der Einkommensteuererklärung angeben; und wenn du mehr als 50.000 € in Wertpapieren im Ausland hast, greift das Modelo 720. Das entwickeln wir in der Anleitung zur Bitcoin-Steuer in Spanien.
Die Risiken
Die Aktie einer Treasury zu kaufen ist nicht dasselbe wie Bitcoin zu kaufen. Du übernimmst das BTC-Preisrisiko, aber auch das des mNAV (du kannst eine Prämie zahlen, die sich später komprimiert), das des Managementteams und das der Kapitalstruktur (Schulden, Kapitalerhöhungen, die verwässern). Es ist ein Instrument mit höherem Risiko und höherem Potenzial, kein Ersatz für direktes Bitcoin oder Sparen.
Wie man wählt
Der Ausgangspunkt ist nicht "welche steigt am meisten", sondern was du suchst. Um sie gegeneinander zu stellen — Bitcoin in Reserve, mNAV, Struktur — gibt es die Treasury-Vergleiche (zum Beispiel MSTR vs. Metaplanet) und den mNAV-Rechner. Und wenn du passive 1:1-Exposure ohne den Treasury-Faktor bevorzugst, sind die Alternative die europäischen Bitcoin-ETPs.
Dieser Artikel ist Bildung, keine Finanz- oder Steuerberatung. Bitcoin-Treasury-Aktien sind sehr volatil und bergen Verlustrisiken; die Verfügbarkeit und Provisionen jedes Brokers ändern sich, prüfe sie vor dem Handel.
