Metaplanet hat einen Weg gefunden, an zwei Märkten gleichzeitig notiert zu sein, ohne in Tokio eine einzige neue Aktie auszugeben. Am 18. August kündigte das Unternehmen an, 2.100 Bitcoin im damaligen Wert von rund 132,1 Millionen Dollar sowie 2,5 Millionen Dollar in bar einzusetzen, um 95,7 % an Super League Enterprise zu übernehmen, einem an der Nasdaq unter dem Kürzel SLE notierten Unternehmen. Die Transaktion umfasst insgesamt rund 134,6 Millionen Dollar. Unter Berücksichtigung der vorfinanzierten Warrants liegt die Beteiligung bei 93,6 %.
Mit dem Abschluss wird Super League in Superplanet, Inc. umbenannt, das Kürzel wechselt von SLE zu SUPA. Matthew Edelman wird Vorstandsvorsitzender, und unter den fünf von Metaplanet benannten Direktoren ist Simon Gerovich, der Vorstandsvorsitzende von Metaplanet selbst. Auch den Aufsichtsratsvorsitz besetzt Metaplanet.
Warum das kein Bitcoin-Kauf ist
Die Zahl will sorgfältig gelesen werden, denn 2.100 BTC, die in eine Transaktion fließen, sehen sehr nach 2.100 gekauften BTC aus und sind das Gegenteil. Metaplanet fügt seiner Bilanz hier keinen Bitcoin hinzu, sondern verschiebt Münzen innerhalb desselben Konzerns von einer Tasche in die andere. In der Woche vom 17. bis zum 23. August kaufte die drittgrößte Treasury der Welt keinen einzigen neuen Bitcoin, und diese Transaktion erklärt einen guten Teil davon.
Was sie gewinnt, ist Zugang. Ein in den USA notiertes Vehikel öffnet den amerikanischen Kapitalmarkt, ohne dass jede Emission über die Börse Tokio laufen muss. Die Pressemitteilung sagt es unumwunden: Ziel ist es, die langfristige Akkumulation aus zwei der wichtigsten Kapitalmärkte der Welt zu finanzieren.
Das Detail, auf das es hier ankommt
Ein Satz in der Ankündigung geht weitgehend unter und definiert, wofür Superplanet gedacht ist. Der Bitcoin des Vehikels wird als Sicherheitenbasis für künftige Emissionen ewiger Vorzugsaktien gehalten, mit dem erklärten Ziel, Kapital mit möglichst geringer VerwässerungVerwässerungVerringerung des prozentualen Anteils eines Aktionärs durch die Ausgabe neuer Aktien.Zum Begriff → aufzunehmen.
Superplanet tritt also nicht als weitere Treasury an, die ansammelt und wartet. Es startet mit der ab Werk kopierten Architektur von Strategy: Bitcoin auf der Aktivseite, ewige Vorzugsaktien auf der Passivseite, und der Aufschlag auf den Wert dieser Münzen als Treibstoff. Metaplanet hatte bereits seine eigene Vorzugsaktie angekündigt, die Mercury mit 4,9 % in Yen, noch nicht emittiert. Superplanet fügt die Möglichkeit hinzu, dasselbe in Dollar und vor amerikanischen Investoren zu tun.
Worauf von hier an zu achten ist
Drei Dinge. Ob die Transaktion abschließt und das Kürzel tatsächlich SUPA wird, denn bis dahin bleibt die Aktie SLE und bleibt Super League. Wie viel Bitcoin Superplanet in seinem ersten Bericht als eigenständige Einheit ausweist, was darüber entscheidet, ob es aus eigenem Recht in unser Treasury-Verzeichnis kommt oder in Metaplanet konsolidiert bleibt. Und ob diese ewigen Vorzugsaktien je emittiert werden, mit welchem Kupon und mit welchem mNAV zum Start, denn das wird zeigen, ob das Modell auch außerhalb Japans trägt.
