ATM Offering
At-the-Market-Aktienemission, die Treasuries zur Finanzierung von BTC-Käufen nutzen.
Definition
Ein ATM Offering (At-The-Market) ist ein Finanzierungsmechanismus, bei dem ein börsennotiertes Unternehmen neue Aktien direkt am Sekundärmarkt zum jeweils aktuellen Kurs ausgibt. Strategy hat diesen Mechanismus intensiv genutzt, um Milliarden von Dollar einzusammeln und damit Bitcoin zu kaufen. Wenn der mNAV des Unternehmens über 1× notiert, ermöglicht die Aktienemission zu diesem Kurs den Kauf von mehr BTC, als die Verwässerung für die bestehenden Aktionäre wert ist, und schafft so Wert pro Aktie gemessen in BTC.
Im Kontext
2024 nutzte Strategy ein ATM Offering über 42.000 Millionen Dollar, um BTC oberhalb von 100.000 Dollar zu kaufen.
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