Quanto del Bitcoin esistente è in mani di istituzioni? La risposta, nel 2026, sorprende chi pensa ancora a Bitcoin come un attivo puramente retail: le tesorerie societarie quotate, gli ETF spot e gli Stati sovrani sommano già circa 2,5 milioni di BTC, equivalenti a più del 12% del Bitcoin in circolazione. È una cifra che non smette di crescere ed è diventata uno dei migliori termometri della maturazione dell'attivo. Puoi vedere il dato esatto, aggiornato, nella metrica di Bitcoin in mani istituzionali di SatsIntel.
Quanto Bitcoin hanno le istituzioni
L'esposizione istituzionale a Bitcoin si divide in diversi blocchi, che SatsIntel segue e categorizza a partire dalla propria directory editoriale:
Gli ETF spot statunitensi, approvati a gennaio 2024, concentrano uno dei maggiori pool di Bitcoin istituzionale. Custodiscono l'attivo per conto di investitori istituzionali e retail che preferiscono l'esposizione regolamentata all'autocustodia. È la categoria che è cresciuta più rapidamente. Puoi esplorarla nell'explorer di ETF spot.
Le tesorerie societarie pure — aziende che mantengono Bitcoin come principale attivo di riserva, guidate da Strategy (ex MicroStrategy) — sono l'altro grande blocco. A differenza di un ETF, sono società operative che usano l'ingegneria finanziaria per accumulare Bitcoin per azione. La directory delle tesorerie le raccoglie tutte.
Il resto si divide tra i miner che mantengono Bitcoin in bilancio (invece di vendere ciò che minano), i fondi e gli exchange con BTC proprio, gli Stati sovrani — El Salvador, che lo ha acquistato e ne ha fatto moneta a corso legale, e il Bhutan, che lo ha minato con energia idroelettrica — e altre entità. La ripartizione completa, con la percentuale di ogni categoria, si trova nella pagina della metrica.
Su cosa si misura: supply circolante contro 21 milioni
Ci sono due modi di esprimere questa percentuale, e conviene non confonderli. Bitcoin ha un supply massimo fisso di 21 milioni di unità, ma non tutte sono state emesse: in circolazione ci sono circa 19,9 milioni (il resto verrà minato fino a circa il 2140, in quantità sempre minori dopo ogni halving).
Misurare l'esposizione istituzionale sul supply circolante indica quale percentuale del Bitcoin che esiste OGGI è in mani istituzionali — una cifra più alta e più rappresentativa del float reale disponibile. Misurarla sui 21 milioni dà un numero leggermente inferiore, ma utile per ragionare sul lungo termine. SatsIntel mostra entrambi i riferimenti; la differenza tra l'uno e l'altro è piccola, ma conta per interpretare il dato con rigore.
Perché questa cifra è importante
Che più del 12% del Bitcoin in circolazione sia in mani istituzionali segna un cambiamento strutturale rispetto ai primi anni dell'attivo, quando quasi tutto il supply era in portafogli retail. Il motivo per cui questa metrica è così seguita non è solo il volume, ma il tipo di mani: una tesoreria quotata, un ETF o una riserva sovrana tendono ad acquistare Bitcoin per tenerlo a lungo termine, non per scambiarlo a breve. Ogni Bitcoin che entra in uno di questi veicoli tende a uscire dal float disponibile per le negoziazioni giornaliere.
Quella progressiva riduzione del float liquido, combinata con l'offerta nuova che si dimezza ogni quattro anni con l'halving, è uno degli argomenti centrali della tesi di Bitcoin come riserva di valore: una domanda istituzionale crescente di fronte a un'offerta sempre più rigida. Per questo seguire l'evoluzione di questa percentuale — non solo il suo livello — è così rivelatore: la sua tendenza al rialzo è l'impronta dell'adozione istituzionale.
Come seguire la cifra in tempo reale
SatsIntel pubblica questa metrica in modo continuo nella sua pagina di Bitcoin in mani istituzionali, con la percentuale esatta sul supply circolante, la ripartizione per categoria e un grafico della sua evoluzione. È un dato proprio e differenziale: si può calcolare solo incrociando una directory di tesorerie categorizzata con il supply di Bitcoin. Fà parte degli indicatori del Bitcoin istituzionale di SatsIntel, insieme al Bitcoin in tesorerie, negli ETF e all'esposizione aggregata.
Sintesi
Nel 2026, più del 12% del Bitcoin in circolazione — circa 2,5 milioni di BTC — è in mani di tesorerie quotate, ETF spot e Stati sovrani. La maggior parte si concentra negli ETF e nelle tesorerie societarie pure, e la cifra continua a crescere. È uno dei segnali più chiari del fatto che Bitcoin è passato dall'essere un attivo retail a far parte, in modo strutturale, dei bilanci istituzionali. Segui il dato esatto e la sua evoluzione nella metrica in tempo reale di SatsIntel.
