Concentración del mercado de Bitcoin
Cuánto del Bitcoin institucional depende de una sola entidad en cada frente: el ETF spot dominante, la mayor tesorería corporativa y el custodio que respalda a la mayoría de los fondos. Tres números que miden el riesgo de concentración —y la madurez— del mercado.
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IBIT (BlackRock) concentra $49,0 mil M de los $79,1 mil M que gestionan los 12 ETFs spot estadounidenses. Los tres mayores suman el 89,0 % del AUM.
Ver IBIT y todos los ETFs spot →Tesorerías cotizadasStrategy (MicroStrategy) mantiene ₿ 847.363 de los ₿ 1.279.674 que suman las 175 empresas con Bitcoin en balance. Las cinco mayores concentran el 77,9 %.
Ver la ficha de Strategy →Custodia de los ETFs spotCoinbase Custody custodia 9 de los 12 ETFs spot del mercado, incluido el mayor (IBIT). Es el punto de concentración de riesgo más vigilado de todo el segmento.
Ver la concentración de custodia →Qué significan estas cifras
El mercado del Bitcoin institucional ha crecido a gran velocidad, pero su peso está muy desigualmente repartido. En los ETFs spot, un único fondo —IBIT de BlackRock— concentra más AUM que todos sus competidores juntos. En las tesorerías corporativas, Strategy (MicroStrategy) mantiene por sí sola la mayor parte del Bitcoin que las empresas tienen en balance. Y por debajo de ambos, un solo custodio respalda a la mayoría de los ETFs del mercado.
Esa concentración tiene dos caras. Por un lado refleja efectos de red y economías de escala reales: el líder ofrece más liquidez, menores costes y mayor confianza institucional. Por otro, multiplica el riesgo sistémico: un problema operativo, regulatorio o de liquidez en la entidad dominante se propaga a todo el segmento. La concentración de custodia es el caso más delicado, porque afecta a fondos de emisores distintos que comparten un mismo punto único de fallo. Puedes explorar cada frente en el directorio de tesorerías, el explorador de ETFs spot y el comparador de custodios institucionales.
Metodología
La cuota de los ETFs se calcula sobre el AUM agregado de los 12 ETFs spot estadounidenses ($79,1 mil M). El porcentaje del Bitcoin corporativo se mide sobre el agregado de 175 entidades que reportan BTC en balance (₿ 1.279.674). La concentración de custodia se computa sobre el Bitcoin custodiado por cada proveedor según el custodio declarado de cada ETF spot. Los datos se actualizan de forma continua con los pipelines de SatsIntel. Es información y divulgación, no asesoramiento financiero.
Preguntas frecuentes
¿Qué cuota de mercado tiene IBIT entre los ETFs spot de Bitcoin?
IBIT (iShares Bitcoin Trust, de BlackRock) concentra alrededor del 61,9 % del AUM de los ETFs spot de Bitcoin estadounidenses —más que el resto de fondos juntos—, con $49,0 mil M de los $79,1 mil M totales. Es el ETF de mayor captación de la historia y el principal referente de exposición regulada al activo.
¿Qué porcentaje del Bitcoin corporativo está en manos de Strategy (MicroStrategy)?
Strategy (antes MicroStrategy) mantiene ₿ 847.363, aproximadamente el 66,2 % de todo el Bitcoin que suman las 175 empresas cotizadas y privadas con BTC en balance. Es, con diferencia, la mayor tesorería corporativa de Bitcoin del mundo: las cinco mayores juntas concentran el 77,9 %.
¿Cuánto del Bitcoin de los ETFs custodia un solo proveedor?
Coinbase Custody custodia en torno al 84,0 % del Bitcoin de los ETFs spot estadounidenses (9 de 12 fondos, incluido IBIT). Esta concentración en un único custodio es uno de los riesgos estructurales que más vigila el mercado; puedes ver el desglose completo en el comparador de custodios.
¿Por qué importa la concentración del mercado de Bitcoin?
La concentración mide cuánto del Bitcoin institucional depende de una sola entidad en cada frente: un emisor de ETF, una tesorería o un custodio. Una concentración alta amplifica el riesgo sistémico —si la entidad dominante sufre un problema operativo, regulatorio o de liquidez, el impacto se propaga a todo el segmento— pero también refleja efectos de red y economías de escala reales. Seguir su evolución es clave para entender la madurez y la resiliencia del mercado.
¿De dónde salen estos datos?
Los AUM y holdings de los ETFs proceden de los emisores y proveedores de datos de flujos; el Bitcoin corporativo, del agregado de entidades que reportan BTC en balance (filings oficiales y CoinGecko); y la concentración de custodia se computa sobre el custodio declarado de cada ETF spot. SatsIntel actualiza estos agregados de forma continua. Es información y divulgación, no asesoramiento financiero.
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