Am 1. Juni kündigte Michael Saylor etwas an, das es seit dem Beginn der Bitcoin-Strategie von MicroStrategy im August 2020 noch nie gegeben hatte: Das Unternehmen verkaufte Bitcoin. Es waren 32 BTC, rund 2,5 Millionen Dollar, zwischen dem 26. und 31. Mai verkauft, um die Dividendenzahlung auf STRC zu finanzieren, eine seiner Vorzugsaktien-Serien.
Die Zahl ist für ein Unternehmen, das mehr als 845.000 BTC hält, bedeutungslos: Sie entspricht 0,004 % seiner Reserve. Doch der Markt las nicht die Zahl, er las das Symbol. Bitcoin fiel in den Minuten nach der Ankündigung um 2 % und rutschte zum ersten Mal seit den US-Wahlen 2024 unter 60.000 Dollar, was einen Wochenverlust von knapp 15 % bedeutete. Das Detail, das die Symbolkraft der Sache unterstreicht: In derselben Woche verkaufte Strategy rund 800.000 eigene Aktien für 128 Millionen Dollar im Rahmen seines At-the-market-Programms — fünfzigmal mehr Kapital als der Bitcoin-Verkauf, der die Schlagzeilen entfachte.
Die Antwort kam am Montag, dem 8. Juni: Strategy meldete den Kauf von 1.550 BTC für rund 101 Millionen Dollar zu einem Durchschnittspreis von etwa 65.161 Dollar und erhöhte seine Gesamtreserve auf 845.256 BTC — etwa 4 % aller Bitcoin, die je existieren werden.
Warum eine so kleine Menge verkaufen, und warum es ankündigen? Die These, die unter institutionellen Analysten kursiert, verweist auf den S&P 500. Im September 2025 erfüllte Strategy sämtliche formalen Voraussetzungen für die Indexaufnahme: US-Notierung, eine Marktkapitalisierung weit über dem Mindestwert, Handelsvolumen, Streubesitz und positive Gewinne. Es blieb außen vor. Die am häufigsten genannte Erklärung: Ein Unternehmen, das nur Bitcoin anhäuft und niemals verkauft, kann eher als Investmentfonds denn als operatives Unternehmen eingestuft werden — und Investmentfonds sind vom Index ausgeschlossen. Etwas zu verkaufen, und sei es noch so symbolisch, entkräftet dieses Argument. Die Aufnahme in den S&P 500 brächte automatische Zuflüsse von Indexfonds und wahrscheinlich eine Heraufstufung des Kreditratings, die die Finanzierung verbilligen würde.
Saylor hatte den Kurswechsel bereits bei der Vorlage der Ergebnisse des ersten Quartals am 5. Mai angedeutet, als er durchblicken ließ, das Unternehmen könnte einen kleinen Teil seiner Bitcoin verkaufen. Die Frage, auf die der Markt noch keine Antwort hat, lautet, ob der Verkauf von 32 BTC eine einmalige Geste war oder der Beginn eines wiederkehrenden Mechanismus zur Finanzierung seiner Vorzugsdividenden — der Unterschied zwischen einer Anekdote und einem Politikwechsel.
Was die zugrunde liegenden Zahlen sagen: Strategy weist für 2026 einen offiziellen BTC Yield von 9,4 % aus und hat seit Jahresbeginn mehr als 172.000 BTC gekauft, fast das Dreifache aller im selben Zeitraum geschürften Bitcoin. Das zu beobachtende Signal steckt in den wöchentlichen 8-K-Meldungen: Wiederholen sich die symbolischen Verkäufe, gewinnt die S&P-500-These an Gewicht.
