Seit die SEC im Januar 2024 die Bitcoin-Spot-ETFs zugelassen hat, stehen dem Anleger mehr als ein Dutzend börsengehandelte Fonds zur Verfügung, die direkte Exposition zum Bitcoin-Preis bieten, ohne den Vermögenswert zu verwahren. Die unvermeidliche Frage lautet: Welcher ist der beste? Die ehrliche Antwort ist, dass es von deinem Profil abhängt, denn sie tun im Wesentlichen alle dasselbe. Dieser Vergleich ordnet die wichtigsten nach den Kriterien, die sie wirklich unterscheiden.
Was einen Bitcoin-ETF „besser“ macht
Es lohnt sich, mit dem Wichtigsten zu beginnen: Alle Spot-ETFs bilden denselben Vermögenswert ab, den Bitcoin-Preis, mit derselben Deckung (physischer BTC in Verwahrung). Keiner „rentiert“ durch Zauberei mehr als ein anderer. Die echten Unterscheidungsmerkmale sind daher vier:
Die jährliche Gebühr (TER), die deine Rendite Jahr für Jahr aufzehrt. Die Größe und Liquidität (AUM und Volumen), die die Geld-Brief-Spannen (Spreads) und die Leichtigkeit des Ein- und Ausstiegs bestimmen. Der Emittent, hinsichtlich Reputation und Solvenz. Und der Verwahrer, der den Bitcoin verwahrt, der den Fonds deckt. Was NICHT ins Gewicht fallen sollte, ist die „vergangene Wertentwicklung“, denn sie alle folgen derselben BTC-Kurve.
Die Großen nach Größe und Liquidität
IBIT, der iShares Bitcoin Trust von BlackRock, ist der mit Abstand dominierende Spot-ETF: der größte nach Vermögen und der liquideste, was sich in engeren Spreads und besserer Ausführung niederschlägt, insbesondere bei großen Orders. Seine TER beträgt 0,25 %. Für viele institutionelle Anleger wiegt die Liquidität von IBIT schwerer als ein paar Basispunkte an Gebühr.
FBTC, der Fidelity Wise Origin, ist die zweite große Referenz, ebenfalls mit einer TER von 0,25 % und mit der Besonderheit, dass Fidelity den Bitcoin intern verwahrt (Fidelity Digital Assets), anstatt wie die meisten an Coinbase zu delegieren.
Die günstigsten nach Gebühr
Wenn deine Priorität die Minimierung der langfristigen Kosten ist, ist das Ranking nach TER klar: MSBT von Morgan Stanley ist der günstigste (0,14 %), gefolgt von EZBC von Franklin Templeton (0,19 %) sowie BITB von Bitwise und HODL von VanEck (beide 0,20 %). ARKB von ARK·21Shares liegt bei 0,21 %. Der Block aus IBIT, FBTC, BTCO (Invesco·Galaxy), BTCW (WisdomTree) und BRRR (CoinShares·Valkyrie) wird zu 0,25 % gehandelt.
Es ist gut zu wissen, dass mehrere Emittenten bei der Einführung temporäre oder unterhalb eines bestimmten Volumens geltende Gebührenbefreiungen angewandt haben; prüfe die aktuell geltende TER vor dem Kauf, denn diese Aktionen laufen aus.
Der Fall GBTC: der teuerste, und warum
GBTC, der Grayscale Bitcoin Trust, ist der Sonderfall. Er hält eine TER von 1,5 % – sechsmal teurer als seine Wettbewerber – weil er nicht als ETF entstanden ist, sondern aus einem zuvor bestehenden geschlossenen Trust umgewandelt wurde, der bereits seit Jahren Bitcoin akkumulierte. Diese hohe Gebühr hat kontinuierliche Kapitalabflüsse zu günstigeren Alternativen ausgelöst, obwohl er aus Trägheit und wegen der steuerlichen Kosten, die ein Verkauf und Rückkauf für manche Halter bedeuten würde, weiterhin ein relevantes AUM hält. Für einen neuen Anleger ist GBTC heute gegenüber einem IBIT oder einem BITB schwer zu rechtfertigen.
Wie du nach deinem Profil wählst
Wenn du die Kosten langfristig priorisierst: MSBT, EZBC, BITB oder HODLHODLStrategie, Bitcoin langfristig zu halten, ohne unabhängig vom Preis zu verkaufen.Zum Begriff →. Wenn du die Liquidität priorisierst und mit Volumen handeln wirst: IBIT. Wenn du die eigene Verwahrung des Emittenten schätzt: FBTC (Fidelity). Und wenn du bereits geerbtes GBTCGBTCGrayscale Bitcoin Trust: das erste BTC-Anlagevehikel für institutionelle Anleger in den USA.Zum Begriff → hältst, rechne die steuerlichen Kosten eines Wechsels durch, bevor du umschichtest. Bei SatsIntel kannst du den Spot-ETF-Vergleich mit AUM, täglichen Flüssen, TER und Verwahrer eines jeden einsehen, in Echtzeit aktualisiert.
Der Hinweis für den deutschen Anleger
Hier ist das Kleingedruckte, das fast niemand erwähnt: Wenn du aus der EU investierst, kannst du keinen dieser ETFs kaufen. Die europäische PRIIPs-Regulierung verlangt ein Dokument (KID), das die US-ETFs nicht ausstellen. Was du als deutscher Anleger stattdessen kaufen kannst, sind die regulierten Alternativen: die europäischen Bitcoin-ETPs von iShares, 21Shares, CoinShares, WisdomTree, VanEck und anderen, zugänglich über deutsche Broker wie Trade Republic, Scalable Capital oder comdirect sowie über paneuropäische Anbieter wie Interactive Brokers. Dieser Vergleich dient dir somit als Referenz für den globalen Markt und um zu verstehen, was die ETPs abbilden, die du tatsächlich kaufen kannst.
Jenseits des ETF: wenn du mehr willst als passive Exposition
Ein Spot-ETF ist die sauberste Form passiver Exposition zum Bitcoin-Preis, doch er tut von seiner Konzeption her nichts weiter: Er verstärkt nicht, generiert keine Erträge und schüttet null Dividenden aus. Wenn du Exposition mit einem eigenen Wertsteigerungsmotor suchst, fügen die börsennotierten Bitcoin-Treasury-Unternehmen (wie Strategy oder Metaplanet) den Effekt des mNAVmNAVMultiplikator auf den Nettoinventarwert in BTC: wie eine Treasury im Verhältnis zu ihrem BTC bewertet wird.Zum Begriff → und des Wachstums von BTC pro Aktie hinzu – du kannst es im Vergleich von MSTR mit dem ETF IBIT sehen. Und wenn du Erträge suchst, zahlen die Vorzugsaktien dieser Treasury-Unternehmen eine feste Dividende von 8 % bis 13 % pro Jahr. Es sind verschiedene Werkzeuge für verschiedene Ziele, und bei SatsIntel decken wir alle drei ab.
Synthese
Es gibt nicht den einen „besten Bitcoin-ETFBitcoin-ETFBörsengehandelter Fonds, der den Preis von BTC abbildet, ohne dass man Bitcoin direkt verwahren muss.Zum Begriff →“: Es gibt den günstigsten (MSBT, EZBC, BITB, HODL), den liquidesten (IBIT) und denjenigen, der für einen Einstieg heute zu meiden ist (GBTC, wegen der Gebühr). Alle bilden denselben BTC ab, also entscheiden die Kosten und die Liquidität. Und wenn du aus der EU investierst, denk daran, dass der Weg nicht über diese ETFs führt, sondern über die europäischen ETPs – oder, wenn du Verstärkung oder Erträge willst, über die Treasury-Unternehmen und die festverzinslichen Unternehmenswertpapiere.
Dieser Artikel ist Aufklärung, keine Finanzberatung. Investitionen in Bitcoin und verwandte Produkte bergen das Risiko von Verlusten.
