Proof of Reserves (Prova delle Riserve)

Definizione

La prova delle riserve (Proof of Reserves, PoR) è la dimostrazione, mediante crittografia e revisione esterna, che un custode o un exchange possiede davvero gli asset che afferma di custodire per conto dei propri clienti. Il suo obiettivo è rispondere alla domanda che ha affondato tante piattaforme: il Bitcoin che dici di conservare esiste realmente ed è coperto uno a uno?

Tecnicamente, una PoR combina due elementi. Dal lato degli asset, il custode dimostra il controllo dei propri indirizzi on-chain (ad esempio firmando un messaggio dai wallet o pubblicando gli indirizzi affinché chiunque possa verificare il saldo sulla blockchain). Dal lato delle passività, di solito si usa un albero di Merkle che consente a ciascun cliente di verificare che il proprio saldo sia incluso nel totale senza rivelare i dati degli altri. Incrociando i due lati si verifica che riserve ≥ obbligazioni.

La prova delle riserve è diventata uno standard di fatto dopo i crolli di piattaforme cripto —in particolare quello di FTX nel 2022—, che hanno smascherato operatori che prestavano o distraevano i fondi dei clienti. Conviene comprenderne i limiti: una PoR dimostra gli asset in un istante, ma non necessariamente le passività occulte (debito off-chain) né che le chiavi non siano compromesse; per questo le revisioni complete e la segregazione legale degli asset restano imprescindibili. Nell'ecosistema istituzionale, la PoR è una delle garanzie che azionisti e regolatori si aspettano da qualsiasi custode serio. Per vedere quali provider la pubblicano e come custodiscono le tesorerie e gli ETF, consulta la nostra guida alla custodia istituzionale di criptovalute.

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