Kurs von Stream
Dieser Wert wird an keinem Markt mit öffentlichem Kurs gehandelt.
Stream (STRE) ist die erste auf Euro lautende Emission von Strategy und die einzige der Serie, die nicht an der Nasdaq notiert: Sie wurde am 13. November 2025 auf der Official List und am Euro MTF der Luxemburger Börse platziert. Es waren 7.750.000 Aktien zu 80 € – ein Abschlag von 20 % auf den erklärten Betrag von 100 € – für rund 620,0 Mio. Euro brutto (etwa 715,1 Mio. Dollar). Die Dividende beträgt 10 % jährlich auf die erklärten 100 €, zahlbar am 31. März, 30. Juni, 30. September und 31. Dezember, mit der ersten Zahlung am 31. Dezember 2025. Sie ist kumulativ und verzinst sich zudem zusammengesetzt: Stellt Strategy die Zahlung ein, beginnt der Rückstand mit 11 % aufzulaufen und steigt je unbezahltem Quartal um einen Prozentpunkt, bis zu einer Obergrenze von 18 %. Es gibt kein Rückrufdatum: Strategy darf sie nur vollständig zurücknehmen, wenn weniger als 25 % der ausgegebenen Aktien ausstehend sind oder bestimmte steuerliche Ereignisse eintreten, stets zur Liquidationspräferenz zuzüglich aufgelaufener Dividenden; der Anleger wiederum kann bei einem Fundamental Change den Rückkauf verlangen. Die praktische Einschränkung wiegt so schwer wie die Bedingungen: Da sie am Euro MTF lebt und keine Retail-Distribution hat, ist die Liquidität minimal und der Kurs von einem herkömmlichen europäischen Broker aus kaum sichtbar.
Wie kauft man STRE?
Wo sie notieren, welche Broker sie führen — und warum manche nicht — und wie die Dividende besteuert wird.
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Rendite-Rechner
Basispreis: $115.34 · Nennwert (geschätzt)Richtwertberechnung. Die Dividenden hängen davon ab, dass der Emittent sie in jeder Periode erklärt, sind nicht garantiert und enthalten weder Quellensteuern noch Broker-Gebühren. Die Aktienanzahl wird abgerundet und setzt einen Markteinkauf zum angezeigten Preis voraus.
Dividendenhistorie
Zahlungshistorie noch nicht verfügbar.
Konditionen des Instruments
Kapitalstruktur
Vorrangig gegenüber der Stammaktie (MSTR), nachrangig gegenüber jeglicher Schuld. Ohne verpflichtende Fälligkeit und ohne Rückzahlungsdatum. Die Liquidationspräferenz beträgt den erklärten Betrag von 100 € je Aktie zuzüglich aufgelaufener, nicht gezahlter Dividenden.
Bitcoin-Exposure
Indirektes Engagement in Euro: Der Kupon ist in Euro fix, doch die Solvenz des Emittenten ruht auf der Bitcoin-Bilanz von Strategy. Der Euro-Anleger trägt zudem ein implizites Währungsrisiko, weil die Vermögenswerte, die die Zahlung decken, in Dollar und in BTC liegen.
Spezifische Risiken
5 identifizierte FaktorenKreditrisiko des Emittenten
Die Vorzugsaktien von Strategy sind nicht durch die Bitcoin-Reserven des Unternehmens besichert. Sie sind eine unbesicherte Verbindlichkeit: In einem Insolvenzszenario werden zuerst die vorrangigen Anleihegläubiger bedient und erst danach die Inhaber der Vorzugsaktien aus dem verbleibenden Vermögen. Die Deckung ist kreditbasiert und kein BTC-Sicherheitenpfand. Ein schwerer und anhaltender Rückgang des Bitcoin-Kurses könnte die Fähigkeit des Emittenten beeinträchtigen, die Dividenden zu bedienen.
Kumulativ, aber nicht garantiert
Wenn der Emittent eine Dividende aussetzt, läuft der Betrag auf und muss vor jeder Ausschüttung an die Stammaktionäre gezahlt werden. Der Schutz ist real, hat aber eine Grenze: Aufgelaufene Dividenden werden nur dann eingenommen, wenn das Unternehmen fortbesteht. Solange sie nicht gezahlt sind, verzinsen sie sich nicht und werden nicht an die Inflation angepasst.
Call-Risiko (vorzeitige Rückzahlung)
Jederzeit ab dem Call-Datum kann der Emittent die Emission zum Nennwert zurückzahlen ($115.34 pro Aktie). Liegen die Marktzinsen bis dahin unter dem aktuellen Yield, wird er dies wahrscheinlich tun: Der Anleger erhält sein Kapital zurück und muss es zu schlechteren Renditen wieder anlegen. Dieses Szenario ist besonders relevant für Instrumente, die mit einem Aufschlag auf den Nennwert gehandelt werden.
Zinssensitivität
Wie jedes ewig laufende festverzinsliche Instrument bewegt sich der Sekundärmarktpreis invers zu den Zinsen. Ein deutlicher Anstieg der Zinssätze kann starke Kursrückgänge auslösen, selbst wenn der Emittent die Dividenden weiterhin pünktlich zahlt. Der Effekt nimmt mit der effektiven Duration zu, und Perpetuals sind am empfindlichsten.
Gestapelte Dividendenverpflichtungen des Emittenten
Strategy hat 5 verschiedene festverzinsliche Instrumente (STRK, STRF, STRC, STRD, STRE) emittiert, die in derselben Kapitalstruktur nebeneinander bestehen. Jede neue Emission fügt der gleichen zugrunde liegenden Bitcoin-Bilanz weitere Dividendenverpflichtungen hinzu. In einem anhaltenden BTC-Bärenmarkt könnte sich der Cashflow des Emittenten zur gleichzeitigen Bedienung aller Dividenden verengen und Priorisierungsentscheidungen zwischen den Emissionen erzwingen.
Diese Risikoanalyse dient nur zur Information und stellt keine Finanzberatung dar. Die offiziellen Prospekte (SEC) enthalten die vollständige Offenlegung der Risikofaktoren und sollten vor einer Anlage geprüft werden.
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