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Métricas de Tesorería
¿Qué es Capital B?
The Blockchain Group, también conocida como Capital B en su rebranding 2025, es la primera tesorera corporativa francesa especializada en Bitcoin. Con sede en París y cotización en Euronext Growth (ALTBG), mantiene más de 3.000 BTC en balance y ha pionereado en Europa innovaciones financieras como los bonos con Bitcoin colateralizado, un instrumento de captación inédito en el sector.
Historia y modelo
The Blockchain Group fue fundada como empresa de servicios IT y consultoría tecnológica, cotizando en el mercado francés Euronext Growth. En 2024 inició un pivote estratégico hacia el modelo treasury-first en Bitcoin bajo el liderazgo de Alexandre Laizet y Olivier Rolland, replicando el patrón Strategy desde la jurisdicción europea. En 2025 la compañía rebautizó parcialmente su marca a Capital B para reflejar el foco exclusivo en Bitcoin treasury. Cotiza con el ticker ALTBG en Euronext Growth y mantiene operaciones desde París.
Estrategia Bitcoin
Capital B adopta el modelo de acumulación continua de Strategy adaptado al mercado europeo. La empresa publica regularmente sus compras y mantiene un compromiso público de Bitcoin per Share creciente como métrica de gestión. La diferenciación operativa principal frente a tesoreras estadounidenses es la jurisdicción: opera bajo regulación francesa y europea (MiCA), lo que añade requisitos de reporting específicos pero abre acceso a inversor institucional europeo restringido para entidades extranjeras.
Vehículos de financiación
Capital B ha pionereado un instrumento financiero distintivo: los bonos con Bitcoin colateralizado. El inversor entrega Bitcoin al emisor a cambio de bonos que pagan interés en euros; al vencimiento, el inversor recibe acciones de Capital B o el equivalente en función de la prima de mercado del momento. Este vehículo permite captar Bitcoin directamente del mercado sin necesidad de comprar en exchange. Complementariamente, la empresa utiliza ampliaciones de capital ATM en Euronext y bonos convertibles tradicionales en euros.
Posición en SatsIntel
Capital B ocupa el decimosexto puesto del directorio SatsIntel por BTC holdings y es la única tesorera francesa del directorio. Su seguimiento es crítico para entender la adopción europea del modelo treasury y los matices regulatorios específicos de operar bajo MiCA. La innovación de bonos con Bitcoin colateralizado la convierte en caso de referencia para otras empresas europeas que quieran replicar el modelo sin las desventajas regulatorias o monetarias de operar desde Estados Unidos. El pillar editorial sobre tesoreras Bitcoin destaca a Capital B como pionera regional europea.
Preguntas frecuentes
¿Cuántos bitcoins tiene Capital B?
Capital B (The Blockchain Group) tiene más de 3.000 BTC en balance, lo que la sitúa como la mayor tesorera europea cotizada y la primera francesa del directorio SatsIntel.
¿Cuál es la diferencia entre The Blockchain Group y Capital B?
Misma entidad. Capital B es el rebrand parcial adoptado en 2025 para reflejar el foco exclusivo en Bitcoin treasury. La cotización mantiene el ticker original ALTBG en Euronext Growth.
¿Qué son los bonos con Bitcoin colateralizado?
Un instrumento financiero pionero introducido por Capital B donde el inversor entrega BTC al emisor a cambio de bonos que pagan interés en euros. Al vencimiento, el inversor recibe acciones de Capital B o el equivalente en función de la prima de mercado del momento. Permite a la empresa captar Bitcoin directamente del mercado sin pasar por exchange.
¿Dónde cotiza Capital B?
Euronext Growth (París) con el ticker ALTBG.
¿En qué se diferencia de Strategy?
Misma misión central (tesorería pura BTC, modelo BTC per share) pero tamaño mucho menor (~250× menor por balance), jurisdicción europea (MiCA en lugar de SEC), y la innovación de bonos colateralizados con Bitcoin como capa adicional de captación. Strategy no ha replicado este último vehículo todavía.
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