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La tokenización será la mayor oportunidad de esta década — SMTB EP. 14

·1:12:21·Presentan Luis Gelado Crespo y Carlos Sánchez de Vivar·con Enrique Nieto
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Sobre este episodio

Enrique Nieto es socio de Uría Menéndez, uno de los despachos de abogados más prestigiosos de España y Europa, y profesor del IE. Especialista en mercados de capitales, gobierno corporativo, salidas a bolsa y activos digitales, lleva desde 2017 asesorando algunos de los proyectos más innovadores del sector — desde los tiempos de las ICOs y las charlas en garajes «con traje y corbata» hasta la llegada del reglamento MiCA. Y hay un vínculo personal: fue quien dio el empujón a Standard 21 para atreverse a lanzar el proyecto.

La conversación recorre tres territorios. Primero, la abogacía por dentro: qué significa ser un despacho «de cantera» (el Athletic de Bilbao frente a los galácticos), por qué la IA es para el derecho lo que los rayos X fueron para la medicina, y por qué la segunda partida presupuestaria del despacho — tras los salarios — ya es la tecnología. Segundo, los activos digitales: por qué la tokenización del instrumento financiero tradicional es «imparable», por qué las acciones de Apple acabarán siendo un token y qué es lo que más trabajo genera hoy en el despacho (pista: tokenización de real estate). Y tercero, MiCA a fondo: el arbitraje regulatorio entre países, la anécdota de Malta —cuyo marco pionero inspiró el reglamento europeo—, los tres efectos que busca el regulador y el balance honesto tras un año en vigor.

Cierra con la parte que más nos toca: qué aporta de verdad salir a bolsa, los errores que puede cometer una cotizada novata y por qué el régimen piloto de infraestructuras TRD puede devolver la bolsa al inversor minorista. Con test rápido incluido: ¿qué protege mejor 10 millones de euros — un contrato perfecto o una buena clave privada?

Notas del episodio

Temas clave:

- Uría Menéndez por dentro: un despacho «de cantera» — «Garrigues y Cuatrecasas son el Madrid y el Barça; Uría Menéndez es el Athletic de Bilbao» —, 80 años de historia y un plan de carrera que permite ser socio en 10 años. - La IA en la abogacía: «como cuando se inventaron los rayos X» — herramienta brutal que no sustituye al abogado sino que desplaza el factor diferencial hacia lo humano. La segunda partida presupuestaria del despacho, tras salarios, ya es la tecnología: IA propia por confidencialidad (código deontológico). - Activos digitales desde 2017: el primer cliente que quería emitir un token y no sabía «si tenía que pedir permiso a alguien», las charlas en garajes con traje y corbata, y los socios veteranos apasionados con la naturaleza jurídica del token. - «La tokenización es imparable»: lo que más trabajo genera hoy es la tokenización de real estate, pero el final del camino es la bolsa tokenizada — mercados 24/7, liquidación instantánea y las acciones de Apple como token. La anotación en cuenta ya fue esa revolución hace 40 años. - MiCA a fondo: por qué existe (evitar el arbitraje regulatorio — la anécdota de Malta, cuyo marco de 2018-19 inspiró el reglamento), sus tres efectos (atraer a los operadores sistémicos, sofisticar a los nativos, repeler a los alérgicos a la regulación) y el balance honesto tras un año: menos boom del esperado, pero las bases puestas. - Salir a bolsa: el error más grave es estar mal asesorado; cotizar no es una correa sino un escaparate y acceso al mercado de capitales. Y el régimen piloto TRD puede eliminar barreras de entrada para que cotizar no sea solo cosa de gigantes.

Invitado: Enrique Nieto — socio de Uría Menéndez, profesor del IE, especialista en mercados de capitales, gobierno corporativo, salidas a bolsa y activos digitales. LinkedIn · Uría Menéndez.

Referencias: reglamento MiCA y la figura del CASP; ESMA y la CNMV; el régimen piloto de infraestructuras de mercado basadas en TRD; la ley de Sociedades de Capital y la representación de acciones mediante registro distribuido; Malta y su marco pionero de 2018; el test: contratos vs claves privadas.

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