Segregación de Activos
Mantener los activos del cliente separados legal y operativamente del balance del custodio, para que no entren en la masa concursal si este quiebra.
Definición
La segregación de activos consiste en mantener los criptoactivos de los clientes separados —legal y operativamente— del balance propio del custodio. Es la diferencia entre que tu Bitcoin sea identificablemente tuyo y que sea una simple anotación contable mezclada con los fondos de la empresa. Bien ejecutada, garantiza que, si el custodio quiebra, los activos del cliente no entren en la masa concursal y no sirvan para pagar a los acreedores del custodio.
La lección la dejaron los colapsos de plataformas que mezclaban (comingling) los fondos de clientes con los suyos o los de entidades vinculadas: cuando llegó la insolvencia, los usuarios pasaron a ser acreedores más en la cola, con su Bitcoin atrapado en el procedimiento. La segregación rompe ese vínculo: los activos están en cuentas o direcciones separadas, identificadas como propiedad del cliente, y no figuran en el balance del proveedor.
Por eso la segregación es hoy una exigencia regulatoria explícita. En Europa, el reglamento MiCA obliga a los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP) a segregar los activos de clientes de los propios y los hace responsables de su pérdida. En Estados Unidos, los custodios cualificados que usan los fondos y los ETFs spot también deben mantener los activos de clientes segregados y al margen de sus acreedores. Es, junto con la prueba de reservas y los seguros, una de las garantías centrales que distinguen a un custodio institucional serio. Para ver cómo aplican la segregación los principales proveedores, consulta la guía de custodia institucional de criptomonedas.
En contexto
Si un custodio con activos segregados quiebra, el Bitcoin de sus clientes no entra en la masa concursal: sigue siendo identificablemente propiedad de cada cliente y queda fuera del alcance de los acreedores.
Preguntas frecuentes
¿Qué es la segregación de activos?
Mantener los criptoactivos de los clientes separados legal y operativamente del balance propio del custodio, de modo que sean identificablemente del cliente y no se confundan con los fondos de la empresa.
¿Por qué importa la segregación si el custodio quiebra?
Porque garantiza que los activos del cliente no entren en la masa concursal del custodio: no se usan para pagar a sus acreedores y quedan fuera del procedimiento de insolvencia, a diferencia de lo que ocurre cuando los fondos se mezclan (comingling).
¿Quién exige la segregación de activos cripto?
En Europa la exige el reglamento MiCA a los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP); en Estados Unidos, los custodios cualificados que usan los fondos y los ETFs spot deben mantener los activos de clientes segregados y al margen de sus acreedores.
Términos relacionados
Mencionado en
Explora más en SatsIntel
Del concepto al dato realETFs spot de Bitcoin
Los 11 ETFs spot aprobados por la SEC. Flujos diarios, TER y comparador.
Ver sección →Preferentes respaldadas por BTC
Renta fija con exposición Bitcoin. STRK, STRF, STRC, STRD y SATA.
Ver sección →Directorio de tesoreras
Empresas que aplican este concepto en su balance. Holdings, mNAV y ranking live.
Ver sección →Más términos del glosario
45 definiciones del ecosistema Bitcoin corporativo: protocolo, métricas, regulación.
Ver sección →